《中国家庭2016海外投资趋势报告》 发布

最近几年，海外投资一直是资本社会关注的重点，各类的国内投资高峰论坛中“海外"一词似乎都已成为了专家学者热论的话题，随着全球经济的回暖，中国这一拥有世界最大经济市场的国家在全球经济中起到的作用也越来越大，而中国家庭的高净值增长趋势也势不可挡，大量财富拥有者将目光转投海外，近日，一份关于《中国家庭2016海外投资趋势的报告正式出炉，下面Horizon出国就节选一部分为大家呈现这份关系到每个中国家庭未来财富管理，资产配置的动态手册吧！


自2015年8月11日人民币汇率形成机制改革以来，有关人民币的话题，一直是人们关注的热点。应该说，去年“8·11”汇改在很大程度上改变了市场对央行管理人民币汇率方式与风格的看法，影响了人民币汇率预期和跨境资本流动。尽管“8·11”汇改已过去一年多，但目前市场上仍然显著地存在着人民币贬值的预期。尤其是今年“十一”过后，人民币兑美元呈快速贬值态势，人民币兑美元中间价相继失守6.7和6.8等重要关口，创下了超过八年的新低。




由于国际收支平衡表“服务”项下的“旅行”主要受个人支出变化的影响，且绝大多数海外旅行支出涉及购汇环节，因此“旅行”项目借方发生额的变化，可以近似反映境内个人购汇市场的变化。如图1所示，在2014年之前，旅行支出年度增速基本维持在30%以下；2014年旅行支出反常飙升，由2013年的1286亿美元猛增至2347亿美元，增速达82.5%；在2014年高基数的基础上，2015年旅行支出仍增长24.5%，达2922亿美元；2016年上半年旅行支出合计1605亿美元，同比增长18.9%。 虽然旅行支出增速呈下滑态势，但旅行支出的绝对规模已经相当庞大：2014年至2016年二季度，两年半的支出总额比1998至2013年的支出总和还高12.5%。2015年以来，我国对居民境外信用卡消费、取现等可能绕过个人购汇额度管理的手段加强了监管，这可能是近两年旅行支出增速下滑的原因之一。 据外汇管理局数据，目前企业购汇压力已有所缓解，主要原因包括：境内企业大规模偿还外币负债已过高潮期，对购汇市场的压力已有所降低；在结售汇实需原则约束下，企业如果没有真实的贸易背景，很难通过其他途径购汇；为维持企业的正常运营，企业必须将多数外汇收入结汇以换取人民币资金。
从投资动机角度看，一方面，随着中国国民人均收入的增加，中产阶层在发展壮大，在“经济增速趋缓+楼市政策紧缩+人民币贬值压力”的综合背景下，那不断增加的资产配置需求无法在国内得到满足。因此，部分居民通过海外置业、购买保险等手段，配置海外资产，分散投资风险。 据《中国家庭2016海外投资趋势报告》，56.8%的中国有海外投资意愿者表示会在接下来的两年时间将更多的流动资金投资到国外，而房地产仍是最受有海外投资意愿者欢迎的热门投资产品。 另一方面，受国内劳动力成本上升、产能过剩、企业走出去战略等因素影响，部分企业机构将视角转向海外。据商务部数据，2016年1月至9月，中国对外非金融类直接投资额约为1342.2亿美元，同比增长53.7%，已超过了2015年全年的对外投资规模。商务部预计，2016年全年中国对外直接投资很可能超过1700亿美元。 从投机动机角度看，部分居民既没有海外消费需求，也缺乏配置海外资产的途径，但在人民币贬值预期下仍会购汇以期赚取美元升值收益。另一方面，部分机构利用在岸市场和离岸市场的价差进行套利。如，在人民币出现贬值预期后，香港离岸市场人民币价格开始低于内地在岸人民币价格，为了获得这一价差，部分机构投机者用美元在价格相对较低的香港离岸市场买入人民币，然后将人民币汇往内地，在价格相对较高的内地市场卖出人民币，套利交易行为进一步加剧了美元外流。