| 美国联准会（Fed）升息会引发什么后果？中国经济能否持续快速成长，支撑原物料需求？投资新兴市场将掌握获利良机，还是会踩到地雷？美股多头会延续或反转？以下是四大基金经理人对明年市况的预测。
贝莱德固定收益投资长李德（Rick Rieder）认为，明年的一大关键问题是，世界第二大经济体中国的资本外流会不会恶化？中国8月让人民币贬值，加深中国经济减缓顾虑。 李德预期，明年利率会往上升，但「中国不只是尾部风险而已，若发生外来震撼，可能轻易使情况再度急转直下」。 提到Fed启动升息，李德认为，利率调高0.25个百分点，没什么不同，毕竟市场痛恨不确定性、喜欢尘埃落定。 对固定收益市场而言，利率升高通常不利投资组合的价格，因价格走势与殖利率反向。但摩根大通资产管理投资长米歇尔（Bob Michele）认为，随著日本和欧洲持续宽松、Fed紧缩货币政策，全球债券殖利率反而看跌，他预测美国10年期公债殖利率可能再度跌到2%以下。 米歇尔说，Fed启动升息时，市场可能担心利率会不会一路升到3%或4%，起初债券殖利率曲线会变陡、长期殖利率上扬；但随后焦点会转向升息终点利率。他认为，美国经济基本面未强到支持大幅升息，且美元可能轻易升值10%，Fed顶多把利率升到1%就须喊停。 坦伯顿全球宏观团队投资长哈森泰博（Michael Hasenstab ）说，继2015年遭受中国成长降温疑虑和强势美元打击后，一些新兴市场将浮现价值，尤其是成长未因Fed升值而脱轨者。他的新兴市场首选是墨西哥和东南亚国家，先进国家则继续看好有刺激措施支持的欧洲。 美股展望则引发激辩，悲观者指出多头市场气数已尽、企业利润率成长空间有限、工资成本上扬等不利因素。但施罗德美国投资组合经理人渥德（Matthew Ward）预期，整体而言，2016年美股可望表现良好，目前本益比仍低于长期趋势，所以对价位不必过虑。
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