印尼与印度的经济有许多类似处,但今年来印尼不论是股、汇或债市,表现都比印度强,主要可归功于三大因素。
巴隆周刊报导,双印经济成长主要靠内需驱动,国际贸易占国内生产毛额(GDP)比重都仅约40%,对外国投资人吸引力较强。相形之下,泰国和马来西亚较仰赖出口,容易受全球经济成长减缓波及。 今年来,印尼市场的表现却比印度耀眼。印尼盾对美元升值4.4%,印度卢比贬值0.9%。雅加达综合指数涨5.7%,外资买超印尼股票2.67亿美元;Sensex指数则下挫2.7%,外资卖超逾10亿美元。 里昂信贷(CLSA)经济学家马里克指出,投资人预期印尼放宽货币政策的空间较大,是印尼市场涨相较佳的一大因素。印尼央行今年三度降息,印度央行2月按兵不动。印度较受通膨问题困扰,央行订定更严格的通膨目标,降息空间有限。CLSA预测明年底前印尼会再降息五次至5.5%,印度可能只会再降一次。 第二个因素是,两国虽然都斥资推动公共建设,但印尼较能鼓励民间企业投资,因印度经济开发度较先进,如今必须为前波投资热潮兴起时信用扩张过度所留下的庞大债务付出代价。 第三,印尼盾更容易受美国货币政策影响,因此之前随美元走强而升值。 |