| 股神巴菲特的并购习性似乎有所转变，近来较罕见大规模且动辄数十亿美元计猎大象的手笔，反而偏爱找寻小猎物来进行「补强收购（bolt-on acquisition）」，着眼于能带进获利，又能活用庞大的现金部位。 巴老在电话上受访时表示，他预期这些并购案将会频繁且众多。他说：「我喜欢经理人们找到机会。」 巴老的柏克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)公司，透过旗下子公司去年共花费约23亿美元，进行了26件并购案。据该公司称，这个件数创下纪录。 柏克夏今年再接再厉，上半年就并购了12家以上的企业，但并未透露今年来所花费的金额。 柏克夏这些并购案的对象都并非是「大象」，也就是并非巴老及他的伙伴─柏克夏副董事长蒙格─专为柏克夏物色的巨型并购案。巨型并购案通常标志著柏克夏切入某种新营运。 至于会转为偏爱「补强收购」，是着眼于可增加柏克夏的获利，同时也能活用柏克夏的现金部位。这类收购通常规模较小，目的是强化或补充购买者的经营策略。 柏克夏今年上半来自于营运的净现金流量较去年同期增加近36％，在6月底时的现金部位高达360亿美元，加重其必须活用现金部位的压力。 对于猎象，巴老并没有喊卡，只是在规模、产业、获利及价格上能符合巴老标准的企业，目前实在难觅。 他最近在受访时说：「一桩大型的交易案，仍能让我心跳加速。」 事实上，今年柏克夏仍与3 G Capital联手出资230亿美元，买下蕃茄酱大厂亨氏食品(Heinz) ，并已于6月完成交易。 巴老上个月满83岁。他向来以放手让旗下经理人打点营运而著称，但若涉及并购，他就比较喜欢「躬亲」。部分柏克夏主管会每个月向他更新有关潜在并购目标的信息。 |
